2008年水泥行业经历上半年的景气高峰后，三季度景气度开始明显回落。从2008年水泥行业的运行情况来看，区域景气度分化较为明显。由于政府的宏观紧缩，房地产行业景气度在去年三季度明显回落。
因此，房地产投资比重较大的华东、华南区域市场水泥需求量回落明显，进而导致全国水泥产销量增速的大幅下滑，而煤炭价格则在去年三季度攀升至近几年的高峰，企业盈利面临较为严峻的考验，水泥行业正在经历寒冬。
不过，与此形成对比的是，西部地区固定资产投资受基建的拉动保持高位，水泥需求旺盛，价格持续上涨，企业盈利明显改善。虽然宏观经济增速回落明显，但水泥行业整体仍保持了相对较高的盈利增长，傲立寒冬。
进入2009年后，受到中央4万亿元投资计划的推动，水泥业的行业前景也备受市场关注，而纵观业内多位行业分析师的观点来看，2009年行业景气走向有望呈现“前低后高”态势正成为共内共识。
行业分析师潘建平认为，关于行业中长期景气趋势，在煤炭价格下跌趋势已定的情况下，国家因“保增长”政策目标而推出的大规模基础设施投资计划的启动时间和执行力度将成为决定行业中长期景气走向的主要因素。此外，占水泥需求30％的房地产行业景气见底回升的进程也是决定水泥行业景气走向的重要因素。2009年7k泥行业景气走向有望呈现“前低后高”态势。
由于固定资产投资类别不同，对水泥需求的拉动情况也不同，所以将固定资产投资分解，分别计算其弹性系数可能更为合理。由于基建的亿元投资拉动水泥需求系数约为1．76，大于房地产投资约为1．23的拉动系数，因此在国家大规模基建投资支撑下，2009年基建投资将成为支撑水泥需求的主要力量，一定程度上弥补了房地产及工业投资下滑的影响。2009年水泥需求增速下滑态势有望反转，预计2008—2010年水泥需求增速分别为6．8％、8．2％和7．4％。
2009年水泥行业的前景既面临较为有利的因素，同时也面临一定的隐忧。水泥行业的新增产能将进入新一轮投放高峰期，2009年水泥行业的供给压力仍然很大。考虑到政府投资的大幅增加，水泥行业有望成为少数较早受益的行业，行业的春天值得期待。