5月19日，中国政府网发布了《中国制造2025》全文。本文分析了进入2015年内，制造业PMI值一直持续走低的原因。
是什么抑制着制造业的增长呢？产能过剩、成本上升是一部分原因。这方面的问题可以通过转型升级来化解。《中国制造2025》指出，实现中国制造向中国创造的转变，中国速度向中国质量的转变，中国产品向中国品牌的转变，完成中国制造由大变强的战略任务。这就能在很大程度上消化产能和成本。
另一部分原因则是金融业和房地产业等行业对制造业形成了“挤出效应”。这些行业比制造业的收益率更高，吸引了更多的关注和资金，在两个方面“挤出”制造业，一方面，人们更热衷于这些行业，而对制造业的热情下降；另一方面，这些行业抬升了融资成本和土地成本，压缩了制造业的利润。“挤出效应”不是制造业自身实现转型升级就可以避免的。为此，需要增强对制造业的政策支持力度，形成一套鼓励制造业发展的产业政策。
中国制造业经历了几十年的快速发展，是中国经济发展的主要动力。但是，现在中国制造业进入了一个低谷——这是中国经济近年来增长放缓的重要原因。今年4月份，规模以上企业制造业增加值的增长率仅为6.5%，较3月下滑0.2个百分点；1-4月，制造业固定资产投资仅增长9.9%，较1-3月下滑0.5个百分点。这就是目前的状况：制造业的产值和投资都在低增长，而且增速还在进一步下滑。制造业产值和投资占比都在1/3左右，如果其增长率不能回升，中国经济就难以真正好转。