12月2日，杭州凯尔达机器人科技股份有限公司(下称“凯尔达”)科创板IPO申请获上交所正式受理。资本市场对凯尔达应不陌生，2016年2月该公司曾在新三板挂牌，但在2017年12月从三板正式退市。
资料显示，凯尔达成立于2009年，专注于工业焊接机器人及工业焊接设备，两大业务营收占比分别为53%和45%。其中，工业焊接机器人由工业机器人整机(即机器人手臂与控制器)以及机器人专用焊接设备两部分构成。最新数据显示，凯尔达焊接机器人及机器人专用焊接设备的市场占有率合计为7.55%。
据披露，在该领域，凯尔达先后推出了超低飞溅焊接及
伺服焊接两大系列产品，其中伺服焊接系统据称可实现对日本OTC、日本松下、奥地利伏能士等国外龙头企业高端焊接设备的进口替代。
未来几年国内焊接机器人市场规模增速趋稳
焊接机器人技术是一种在设计和制造过程中提供自动焊接机器人的技术。焊接机器人提供了一种可行的解决方案，通过缩短制造周期来实现批量生产。此外，诸如可重复性和准确性之类的好处导致焊接机器人在若干最终用途行业中的应用日益增加。由于其精确性和重复性，焊接机器人广泛用于汽车领域，其中许多部件需要沿着生产线不断地焊接。焊接机器人在重型机械，电气和电子，金属加工，航空航天，加工工业，运输和造船领域也有很多应用。
GGII数据显示，2019年焊接机器人销量5.02万台，同比下滑3.53%，中国焊接机器人系统集成市场规模218.20亿元，同比下滑9.74%。分析认为，汽车行业经过两年的连续下行，产业转型升级的压力一直存在，虽然新能源汽车的趋势不可阻挡，但短期内对于机器人的需求带动较为有限；其他行业如工程机械、船舶、金属制品等行业对焊接机器人的需求逐年显现，渗透率逐年提升，未来几年有望贡献更大的增量。
综合来看，预计未来几年中国焊接机器人市场规模增速或将趋于平稳，到2023年市场规模有望突破340亿元。
从应用行业分布来看，2019年受汽车行业下行的影响，中国焊接机器人应用于汽车行业占比37.15%，其中有60%以上的机器人集中在汽车整车焊装车间；其次是3C电子行业，占比接近12%；其他行业的应用占比超过50%。
经过数十年的发展，很多工业机器人厂商逐渐成长起来，并与主机厂形成较为稳定的合作关系，其中主要以外资厂商为主，其中以发那科、ABB、
安川、
库卡、柯马、川崎、松下、现代等为主要代表。此外还有中国本土机器人厂商，主要聚焦于非汽车行业，如华数、埃夫特、卡诺普等。
其中不可忽视的中国本土的焊接系统集成商，中国现有的核心焊接集成商基本都是外资机器人厂商的核心合作伙伴，在技术和市场上与外资厂商高度融合，并直接受益于中国庞大的下游市场。
科创板IPO募资将投向焊接机器人产线建设项目
国际机器人联合会曾表示，当前世界上50%的机器人都是用于焊接。不管是汽车生产、电子制造还是工程机械、城市建设，都离不开焊接机器人的帮助。基于此，我国作为世界上重要的工业制造大国，对于焊接机器人的需求和依赖尤为强烈。
相关数据显示，2017年我国焊接机器人市场规模已经达到98亿元，同比增长15.3%。2018年，我国焊接机器人市场规模突破百亿，增速维持在两位数左右。考虑到当前我国老龄化趋势和人口红利衰减影响，2020年规模预计将达到150亿元。
在工业机器人整机方面，国外工业机器人的供应商主要包括了工业机器人“四大家族”的瑞士abb、日本发那科、日本安川电机与德国库卡以及专门从事焊接机器人生产的日本OTC及日本松下。国产机器人在该领域的市场占有率较低，主要竞争对手有埃斯顿、新松机器人、埃夫特等。
凯尔达称，公司基于对行业趋势的判断，加大了工业机器人整机(即机器人手臂及控制器)与机器人专用焊接设备的研发力度及技术储备。公司自主研发的机器人手臂及控制器已于2020年6月正式投产，但现阶段生产规模较小。
本次科创板IPO，凯尔达拟募集3.17亿元，投向智能焊接机器人生产线建设项目、装配检测实验大楼建设项目提及补充流动资金。其中，投建智能焊接机器人生产线建设项目便是为了进行工业焊接机器人手臂及控制器的生产，扩大产品市场规模。
科创板IPO凯尔达存在一定风险
此次科创板IPO，凯尔达坦言存在以下风险：
(一)工业机器人行业发展不及预期的风险
根据IFR的预测，公司所处的工业机器人行业未来仍将保持高速的增长。公司基于对行业趋势的判断，加大了工业机器人整机(即机器人手臂及控制器)与机器人专用焊接设备的研发力度及技术储备。但如果未来因宏观经济环境改变、国际形势变化、新技术更迭等因素导致下游市场需求下降、工业机器人行业发展不及预期，则将会对公司生产经营造成重大不利影响。
(二)产品拓展不及预期的风险
焊接机器人主要由工业机器人整机(即机器人手臂及控制器)以及机器人专用焊接设备构成。公司针对上述两项核心组成部件持续进行研发投入，并推出了公司自主研发的工业机器人整机以及机器人专用焊接设备。
上述两项关键产品均会对公司未来盈利增长能力产生重大影响。如果相关产品实际推广不及预期，将对公司未来的盈利增长能力产生重大不利影响。
(三)关联交易占比较高、单一供应商占比较大的风险
报告期内，公司与安川集团存在关联采购与关联销售。报告期内公司向安川集团关联采购金额分别为1.78亿元、1.26亿元、1.51亿元和9,661万元，占同期原材料采购总额的比例分别为53.93%、45.32%、50.52%和52.63%;公司向安川集团的销售金额分别为1,144.97万元、885.51万元、865.02万元及675.35万元，占营业收入的比例分别为2.81%、2.23%、2.11%及2.74%，占比较小。
机器人“四大家族”安川集团、日本发那科、瑞士ABB及德国库卡均可提供同品质、同价位的机器人手臂及控制器，但向单一供应商进行规模采购可提升公司议价能力，并降低公司下游经销商的技术学习难度、减少产品后续维护成本，因此，公司需选择“四大家族”中的一家作为公司机器人手臂及控制器的主要供应商。而公司与安川集团的合作时间较长，在2013年安川集团下属安川电机(中国)成为公司股东之前，双方已展开合作，因此，公司最终选择安川集团作为公司焊接机器人所需机器人手臂及控制器的供应商，导致报告期内，公司向安川集团采购占比较高。
而公司自主研发的机器人手臂及控制器于2020年6月刚正式投产并开始应用于公司的焊接机器人的生产之中，根据公司的经营需求及自产机器人的推广计划，公司短期内仍将向安川集团采购工业机器人手臂及控制器。若未来安川集团终止与公司的合作，公司需重新选择其他“四大家族”作为供应商或加快实现自产机器人整机的推广，而与新供应商之间的磨合需要时间，自产机器人整机的推广存在不确定性，将可能对公司的经营情况造成不利影响。
(四)技术更新迭代的风险
公司所处的工业机器人制造业及工业焊接设备制造业，属于智能制造装备行业，涉及计算机软件、电气工程、机械电子、机械设计、机械自动化等多个学科的专业知识，需要在焊接机器人、机器人手臂运动控制、先进焊接等多个领域积累大量的技术，无论从理论上或是产品研发、设计、生产等方面，均需要长期、持续的研发投入。
如果未来在机器人领域或工业焊接领域出现革命性的新技术，而公司未能及时应对新技术的迭代趋势，或未能满足技术升级的市场需求，将可能出现公司技术被替代或赶超的风险，对未来的经营业绩产生不利影响。
(五)市场竞争加剧的风险
公司所处的工业机器人制造业及工业焊接设备制造业是一个高度市场化竞争的市场。国内绝大部分处于该行业内的企业主要在中低端市场进行竞争，而高端市场则由国外龙头企业占据主导地位。
继推出机器人专用焊接设备、机器人手臂及控制器等产品后，公司在焊接机器人及高端工业焊接设备领域与日本松下、日本OTC、奥地利伏能士、美国林肯等国外龙头企业的竞争不断加剧。如未来高端市场的竞争对手增加或现有竞争对手提升产品竞争力导致市场竞争进一步加剧，将可能对公司生产经营造成不利影响。
(六)新型冠状病毒肺炎疫情带来的风险
受突发的新型冠状病毒肺炎疫情影响，公司一季度存在一定时间的停工，虽然公司2020年2月底已经恢复正常的生产、经营，但公司一季度的业绩仍受到一定程度的影响。公司2020年一季度收入为7,599.06万元，较2019年一季度下降15.71%。
现阶段，境外部分国家与区域新型冠状病毒肺炎疫情仍然较为严重。若本次疫情长期持续，一方面可能对公司境外产品推广、客户开发等产生不利影响，另一方面可能对公司下游行业产生冲击，从而间接影响公司的产品需求，上述两方面因素将可能影响公司未来业绩。