“十二五”期间，我国
电力产业面临四大任务。
智能电网将成为重点之一。
电监会谭荣尧：“十二五”期间电力产业面临四大任务
11月23日，国家电力监管委员会总监谭荣尧在“2011ABB电力世界”开幕演讲中指出，“十二五”期间，我国电力产业面临四大任务。具体包括，首先，调整电力产业机构；其次，加快建设智能电网；第三，大力推进自主创新，加快技术进步；第四，加强监管，把安全监管作为头等大事，加强市场监管。
ABB：十二五期间在华投资将达5亿美元参与建设智能电网
全球500强企业ABB集团北亚区及中国总裁方秦23日在京表示：十二五期间，公司计划在华投资将达5亿美元。
作为国际电力自动化技术领域的知名企业，ABB集团23日在北京举办的“ABB电力世界”活动上展示了旗下全系列领先的智能电网解决方案，为未来电网在灵活电网、发电优化、智能家居、智能建筑和智能生产等领域的发展提供支持。
为期两天的“ABB电力世界”活动以“创新与协作”为主题，包括了结合电力和自动化技术的大型展览展示、60场技术论坛和一场高峰主旨论坛，内容涵盖了发电、输电和配电领域的先进技术发展，以及智能电网、新能源等高速发展的领域。
方秦表示：“智能电网为建设一个低碳输电系统带来了巨大契机。通过降低化石燃料消耗来减少全球温室气体排放的需求意味着需要更多的分布式发电，更多的风电和太阳能等可再生能源发电，以及一个可以接收并输送可靠电力的双向电网。”
方秦说：ABB集团每年的研发投入超过10亿美元。根据今年11月初发布的ABB集团中期战略，ABB在2011至2015年的研发投资的增长速度将超过销售额的增长速度。在中国，ABB的研发和设计队伍规模已经超过2000人。
电力设备板块整体性机会显现
前三季投资低于预期，第四季度电力设备投资继续增加。从行业投资看，预计2011年电网投资3666亿元，同比增长7.5%；截至2011年1-9月份，实际完成投资2201亿元，完成全年计划的60.04%，同比增长11.33%。分季度看，第一季度完成总体投资的11%，第二季度完成总体投资的24%，第三季度完成总体投资的25%，第四季度将完成总体投资的40%。
前三季一次设备业绩低于预期，二次设备业绩符合预期。2010年1-9月，一次设备行业营业收入同比增长14.27%，延续今年上半年行业营收业绩增速较缓之态势。净利润同比下降2.99%，毛利率同比下滑2.49个百分点。毛利率同比下降是行业业绩不理想的主要原因。2011年前三季，二次设备行业整体业绩情况相对较好。2011年1-9月，二次设备行业营业收入同比增长29.34%，净利润同比增长24.77%，毛利率同比提升1.62个百分点。
电网智能化投资悄悄较快。根据国家电网规划，2011年建设67座智能变电站。国网第五批、第六批招标结果显示，智能变电站比例已经提高到50%，智能电网投资正在悄然加速。我们预计2012年智能变电站、配电网自动化投资将加速。
年初至今电力设备行业跌幅最大。受制于行业净利润情况低于市场预期，年初至今电气设备行业跌幅居各行业之首，达-24.3%。一次设备各细分子行业均跑输于沪深300指数，二次设备方面除了输配电二次设备以外的二次设备板块也跑输于沪深300指数。
业绩四季度及明年好转，调高投资评级至“买入”。目前，电气设备板块2011年平均市盈率达29倍，已经位处各行业估值的中下游水平。我们认为，电力设备利润最差的时期已经过去。第四季度及明年行业利润同比、环比将上升。鉴于板块跌幅较深，且智能化比例悄然加速，我们调高行业投资评级至“买入”。
关注智能电网龙头企业，重点关注智能变电站、配电网自动化相关公司。在智能电网投资加速所带来的投资机会中，我们认为智能变电站、配电网自动化明年增长速度最快，建议关注相关公司，如理工监测、科大智能、国电南自、国电南瑞等。此外，我们认为毛利率向上的中国西电、等公司也值得关注。