1、我国电力系统的建设，长期以来存在着重电源（发电厂）、轻电网现象，尤其是近两年，国家加快了一批电源建设项目，而电网建设长期投入不足且发展滞后，电网和电源建设的投入比例不足3∶7。
2、为有效解决当前电力建设中存在的电源建设投资过热，而电网建设投资不足导致的电力资产配置不平衡的发展弊端。国家电网公司开始大规模加大电网建设投资力度。按照国家有关部门的规划，我国将在2010年实现全国联网，届时三大电网架构初步形成，建成500KV输电线路达6900公里。因此，输变电设备行业具有更长的景气周期和更持久的增长，未来几年输变电设备需求年复合增长率在10％～20％左右。
3、基于下半年原材料价格不再继续大幅上涨的预期前提下，我们认为输变电设备行业下半年的毛利率整体水平将趋于回升，对于定价能力较强，且拥有大量高价新订单的企业将获得可观的超额利润。此外，特高压电网的建设为国内少数大公司扩大市场份额提供巨大发展机遇。
美国、俄罗斯等国家相继出现大面积恶性停电事故，引起社会大动荡，为维护国家安全的需要，2005年6月，《国家处置电网大面积停电事件应急预案》已经由国务院发布施行。《预案》提出，为防止电网大面积停电事故的发生，当前必须加快电网建设，提高电网技术，加强电力调度管理，加强厂网协调，共同维护电力系统安全稳定。因此，加快电网建设和提高电网的等级将是未来一段时间我国电力建设的重要工作。
电源、电网投资不均衡我国电力系统的建设，长期以来存在着重电源（发电厂）、轻电网现象。尤其是近两年，随着国民经济的快速发展和社会用电需求的不断增加，国家加快了一批电源建设项目，从2003年到2007年4年内全国新增装机容量达2．1亿～2．2亿千瓦，而电网建设长期投入不足且发展滞后，电网和电源建设的投入比例不足3∶7。
2004年国家统计局初步资料，电力固定资产投资4800亿，比2003年同比增速高达45．5％，比全社会固定资产投资增速高出了近20个百分点，投产的发电装机容量也达到了创世界纪录的5050万千瓦。2004年的电网投资约1500亿，仅占电力投资的31％。而发达国家电网投资比重一般要超过50％。所以，加强区域电网和受端省电网骨干网架建设仍是我国电网建设重中之重和当务之急。我们认为，比较均衡的发展模式，电源、电网投资比例应该在1∶1左右，预计继续加大电网投资将成为电力供需紧张缓解后的必然，随着电源项目投资减缓，电力投资的重点将重新转移到电网上来。
输变电迎来大的发展机遇为有效解决当前电力建设中存在的电源建设投资过热，而电网建设投资不足导致的电力资产配置不平衡的发展弊端。国家电网公司开始大规模加大电网建设投资力度，2005年投入电网建设与改造资金将达1070亿元，同时，还将全力打造“跨区域、大容量、远距离、低损耗的特高压骨干网架”。此外，南方电网2005年计划电网项目投资305．38亿元，重点建设西电东送通道和各省骨干网架工程。
按照国家有关部门的规划，电网建设最终将实现全国联网和长距离输电。随着西电东送、城乡电网改造项目建设的加快，我国将在2010年实现全国联网。届时三大电网架构初步形成，国内电网将建成以三峡为核心，西电东送至南部、中部和北部等三大电网通道，建成七项电网互联互供工程（东北与华北、福建与华东、西北与华中、华中与华北、西北与川渝、山东与华北、三峡与广东联网），建成500KV输电线路达6900公里。因此，输变电设备行业具有更长的景气周期和更持久的增长，未来几年输变电设备需求年复合增长率在10％～20％左右。
输变电一次设备：受制于原材料价格今年前4月，从变压器制造企业的运行态势来看，由于原材料取向硅钢片的供应紧缺，各变压器制造企业随着获得原材料供应能力的不同，经营出现明显的分化。除天威保变外，其他变压器制造企业的原材料供应都遇到较大困难。特变电工的沈阳变压器厂，万家乐的顺特电气，银河科技的江西变压器厂2005年前4个月的销售收入和利润总额同比均有大幅下滑。
对于变压器生产企业而言，铜、铝成本占制造成本30％左右，而硅钢片成本占制造成本的35％左右。2004年取向硅钢片价格从年初的12000元／吨左右，大幅上涨到2005年3月份的42000元／吨左右，取向硅钢片的价格上涨导致企业盈利能力直线下降，相关变压器生产企业特变电工、万家乐A等2004年下半年和2005年一季度毛利率都同比出现了大幅下降。虽然国内变压器生产企业在2005年1季度都纷纷调高出厂价，涨价幅度在10％～30％之间，但这仍不足以弥补取向硅钢片价格上涨带来的盈利水平下降。
从2005年3月中旬至今，武汉钢材市场上的冷轧取向硅钢片行情呈现出稳中趋跌的态势，如6月30日0．3mm市场平均价格与3月中旬相比每吨下跌了5000元左右，下跌幅度为12．5％左右。取向硅钢片的这轮价格下跌，在一定程度上使取向硅钢片的价格回到2005年一季度的平均水平35000元／吨左右，这至少保证了变压器生产企业2005年一季度新接订单的盈利水平没有下降。变压器生产企业2005年全年的盈利水平很大程度上取决于下半年硅钢片的价格变化和产品涨价幅度。通过敏感性分析，在其他成本不变的状况下，取向硅钢片价格每变动1000元，将影响高压变压器毛利率0．8百分点。
输变电二次设备：尽享行业景气带来收益2004年以来，全球基础原材料出现了一轮上涨行情，铜、铝、钢铁等原材料价格大幅度上涨，对电力设备行业影响很大，但对输变电二次设备影响甚微。
由于基础原材料在二次设备成本中所占比重很小，因此二次设备基本不受基础原材料价格波动的影响，净利润随着收入同比例的增加，没有出现其他子行业“增收不增利”的现象，二次设备能够充分享受到行业景气带来的利益。
输变电二次设备属于高技术领域，行业技术壁垒较高，技术的领先性是企业最重要的因素，只有那些先期掌握核心技术，并且有不断创新能力的公司才能在行业竞争中占据有利地位，获得利润最丰厚的高端项目订单。目前国内市场被几家实力大公司所垄断，如南瑞集团、哈德微四方公司、许继电气、国电南自、ABB和西门子等。