艾默生公布第四季度业绩及2019全年业绩，并提供2020财年预期

• 第四季度净销售额为50亿美元，增长2%；基本销售额增长3%
• 第四季度每股收益为1.16美元，全年每股收益为3.71美元，分别包括0.09美元和0.14美元的分散税收优惠
• 第四季度营运现金流为12亿美元，增长18%
• 2019财年营运现金流为30亿美元；自由现金流为24亿美元，实现了105%的净收益转换率
• 通过股利发放和和股份回购向股东返还25亿美元，占全年营运现金流的80%以上
• 2019年股利占自由现金流的比例提高了4个百分点，达50%
• 连续63年实现每股红利增长，并计划在2020年增加4美分的股息

美国密苏里州圣路易斯市（2019年11月5日）——艾默生（纽约证券交易所：EMR）今日公布了截至2019年9月30日的第四季度及2019财年业绩。

第四季度净销售额增长2%，其中基本销售额增长3%，货币折算带来2% 的消极影响以及业务并购带来1% 的积极影响。自动化解决方案业务增长符合预期，而商住解决方案增长低于管理层预期，原因在于北美凉爽的气候对空调和建筑市场造成的不利影响，以及持续低迷的亚洲市场。本季度艾默生追踪三个月基本订单率增长1%，若不计上年为北美大型电力客户实施的两个全方位现代化项目，则为2%，符合艾默生公司最近关于全球经济增长放缓的沟通。

第四季度毛利率为42.8%，较去年上升70个基点，主要得益于稳健的运营执行和有利的价格成本。税前利润率为16.6%，息税前利润率为17.4%，分别上升150和140个基点。细分市场总利润率为19.2%，上升10个基点，若不计重组费用，则上升50个基点至20.2%，反映出同比杠杆超过40%。

本季度，GAAP每股收益为1.16美元，较上年同期增长20%，若不计今年0.09美元和上年0.08美元的分散税收优惠，则为1.07美元，增长20%。

第四季度营运现金流上升18%，达12亿美元，自由现金流上升40%，达10亿美元。全年营运现金流增长4%，达30亿美元，自由现金流增长6%，达24亿美元，反映出净收益的转换率为105%。

“虽然增长环境低于我们的预期，但艾默生实现了稳健发展的一年。”艾默生董事长兼首席执行官范大为（David N. Farr）表示，“我们的增长领先于市场，实现了强劲的盈利和现金流，并向股东返还了25亿美元。我们计划在2020年宣布增加4美分的每股红利，多于最近的增幅，而且当未来几年我们的股利与自由现金流比率提高不到50%时，我们还将计划增加更多的股息。”

“今年全球的环境要求我们的组织必须保持灵活。 我们在去年2月的投资者会议上还是增长型的思维，到了本财年的下半年，已经转变为低增长甚至是零增长型的环境预期，并因此更注重打造合适的成本定位。”

“艾默生知道如何实现这一点。我们在财年中宣布了重组计划，并于8月份再次加大了力度。我们在第四季度完成了强劲的运营业绩，同时实现了5,500万美元的重组举措。然而目标尚未成功，我们将在未来几年采取进一步的成本举措。”

“在全球充满挑战和活力的一年里，我们的团队努力工作，并超额完成了很多成绩。”范大为表示，“我们相信迈入2020年，公司的成本结构和组织本身都将取得成功。”

业务平台业绩

自动化解决方案本季度净销售额增长4%，其中基本销售额增长5%，货币折算带来2%的消极影响，以及并购带来1%的积极影响， 9月份的追踪三个月基本订单率增长3%，若不计上年为北美大型电力客户实施的两个全方位现代化项目，则为4%。

过程和混合终端市场需求在美洲和欧洲趋于稳定，亚洲、中东和非洲表现强劲。本季度北美上游油气投资活动和全球离散终端市场仍表现疲软。维护、维修及大修(MRO)和棕地投资活动的稳定增长主要来源于现有用户的项目，包括工厂大修以及数字化改造解决方案。这些项目提高了2019年MRO增长和业务组合的总体水平，且高于我们在财年初的预期。长周期业务在本季度继续稳步增长，最终控制基础销售额实现了中高位的单位数增长，系统业务实现了低位的两位数增长。

美洲市场的基本销售额同比持平，反映出离散终端市场活动缓慢，上游石油和天然气活动疲软。主要通过分销来服务于离散制造业终端市场的工业解决方案业务，基本销售额呈现较高的个位数下跌，反映出短期需求持续疲软和渠道库存的适度调整。系统业务呈现了较高的个位数增长，反映出稳定的MRO支出和项目活动。

亚洲、中东和非洲的基本销售额增长10%，这得益于以中国市场为主导的持续基础设施投资，以及中东和非洲的强劲增长。欧洲的基本销售额增长7%，反映出大多数关键终端市场的订单储备转化强劲且需求稳定。

业务利润率上升70个基点至18.4%，若不计入重组费用，则上升140个基点至19.5%，反映出同比杠杆超50%。在固定成本杠杆和上年重组举措收益的驱动下，本季度盈利能力强劲。

自动化解决方案全年净销售额增长7%，基本销售额增长5%。业务利润率下降50个基点至16.0%。若不计安沃驰（Aventics）和通用电气智能平台并购业务产生的重组费用和稀释性影响，则上升50个基点至17.3%，反映出同比杠杆超30%。

商住解决方案本季度净销售额下降3%，其中基本销售额下降2%，货币折算带来1%的消极影响。由于北美凉爽气候对空调市场的影响，以及全球精密工具和冷链市场放缓，9月份的追踪三个月基本订单率下跌2%。美洲市场基本销售额持平，其中家用空调市场的适度增长，与商用和售后市场的需求放缓，精密工具和冷链终端市场疲软相抵消。欧洲基本销售额下跌2%，而亚洲、中东和非洲市场持续低迷，下跌7%。

利润率下降120个基点至20.8%，若不计重组费用的影响，则下降110个基点至21.6%。盈利能力下降反映出销量低和不利业务组合所产生的去杠杆化，抵消了价格成本举措产生的有利影响。

全年净销售额增长3%，基本销售额下降1%。业务利润率下降200个基点至20.6%。若不计工具与测试业务并购产生的重组费用和稀释影响，则下降110个基点至21.9%，主要反映了销量低和不利业务组合所产生的去杠杆化。

2020财年预期

遵循艾默生严谨的公司治理法则，公司董事会正在主导一项全面的对运营、资本分配和投资组合计划的评估计划。正如10月1日公司发布的新闻稿所提到，这一评估计划起源于2019财年早期，当时宏观经济环境放缓、地缘政治紧张局势对公司的需求前景开始出现影响。此次预期不计入董事会正在进行的评估计划产生的任何影响。我们预计将在2月份的投资者大会上公布董事会的结论和更新后的2020年预期。

2020年的预期包括终端市场增长乏力，甚至出现轻微负增长，艾默生净销售额从3%的降幅变成1%的增幅，基础销售额从2%的降幅变成2%的增幅。

2020年调整后每股收益预期不计入重大的离散税目和重组费用，在董事会的评估计划完成前，这些税目和重组费用将无可预知。下表中2019年GAAP每股收益预期参考新调整后的基数。

2020年调整后每股收益预期计入0.29美元的不利因素，这与贴现率降低导致的养老金费用增加、2020年股价上涨预期导致的股票补偿费用增加、税率提高以及外汇的不利影响有关。通过降低利息支出和2020年回购15亿美元股票的计划，这些不利因素将得到部分缓解。

下表为2020财年销售增长预期

“我们已经为2020财年充满挑战的经济环境做好准备，”范大为表示。“美国总统大选、持续紧张的贸易局势以及越来越多的企业重组声明将给全球经济带来压力，导致大型资本项目周期陷入停滞。但是实际情形在我们的终端市场尚未开始。”

范大为补充道：“幸运的是，我们的核心业务业已证明自身充满韧性。在自动化解决方案领域，现有用户已安装的价值约1,150亿美元的产品及服务，为企业提供了长期增长杠杆，例如数字化转型升级项目和依附于我们独特的全球服务中心架构进行的针对性MRO服务项目。商住解决方案的全球占有率、多样化终端市场和领先技术都为其提供了领先市场水平的增长机遇和抵御下行风险的缓冲力。 “

“过去几年里，我们进行了60亿美元的补强型并购，为两大业务平台的盈利增长、利润率和现金流改善奠定基础。我们的董事会将继续进行运营、投资组合和资本配置评估，并预计在2020年2月的投资者大会上全面概述这些计划，并重新设定我们对于2020年的展望及长远预期。”

“感谢董事会一如既往的引领，感谢管理层及员工在公司应对多变的宏观经济环境中做出的贡献。”

最新投资者活动

今天，东部时间下午2:30，艾默生管理层将在投资者电话会议中讨论2019年第四季度和全年业绩。有关各方均可以通过互联网登录艾默生网站www.emerson.com/financial，收听直播电话会议。电话会议在结束后90天内可以在网站同一位置重播。

前瞻性和警示性陈述

本新闻稿中非已发生事实的陈述可理解为“前瞻性”陈述，涉及风险及不确定因素。艾默生没有义务对陈述进行更新以反映日后的发展。这些风险及不确定因素包括经济和货币状况、市场需求、产品定价、知识产权保护、网络安全、关税、竞争和技术因素，以及公司最近基于10-K表的年报及随后向美国证券交易委员会提交的报告中所述其它风险及不确定因素。